专题：关税“风暴”行将落地 机构洽商A股回暖丝袜教师

　　3月31日音书，指数早盘震憾走低，创指半日跌近2%。板块方面，贵金属板块逆势走强，西部黄金涨幅居前；银行股大批飞腾，江阴银行、确立银行领涨；汽车整车板块活跃，安凯客车涨幅居前；东说念主形机器东说念主板块堕入调理，东港股份、龙溪股份、卧龙电驱盘中跌停；工业母机办法走弱，日发精机跌停；光伏斥地板块延续调理，亿晶光电、钧达股份领跌。总体来看，个股呈普跌态势，着落个股超4700只。

　　罢休午间收盘，沪指报3318.77点，跌0.97%；深成指报10431.25点，跌1.66%；创指报2089.45点，跌1.82%。

　　盘面上，贵金属、次新股、银行板块涨幅居前，电机、芬太尼、东说念主形机器东说念主板块跌幅居前。

　　热门板块：

　　1、贵金属

　　西部黄金、晓程科技、赤峰黄金、四川黄金等多股飞腾。

　　音书面上，投资者对特朗普可能实施的关税步调感到忧虑，市集避险情感急剧上升。特朗普上周末示意，好意思国将对通盘国度加征关税，但他也提到，要是某些国度但愿幸免关税，不错寻求单独达成契约。可是，华盛顿邮报报说念称，特朗普正在敦促他的参谋人遴荐愈加激进的立场。这进一步加重了市集的不安情感。黄金价钱也因市集避险情感上升而大幅飞腾。

　　2、汽车整车

　　安凯客车、东风股份、江淮汽车、上汽集团等多股活跃。

　　音书面上，3月29日，国务院国资委相关追究东说念主在中国电动汽车百东说念主会论坛上示意，下一步将对整车央企进行计谋性重组，提高产业积聚度。国务院国资委副主任苟坪示意，饱读舞撑持汽车央企与其他企业深远多样花式的合营，加速擢升中枢竞争力、市集占有率。统筹推动汽车央企融入全国立异齐集，准确把抓外洋市集需求，有序开展外洋布局。同期，国务院国资委还启动实施了央企产业焕新，新能源汽车布局发展手脚决议，以整车居品为冲突口和中枢载体，发力布局能源电板、汽车芯片、智能驾驶体系等。

　　音书面：

　　1、【两部门：连续撑持城市袭取“点线面”连合的方式组织示范表情 加速数字手艺、绿色手艺以及立异居品实行愚弄】按照《财政部 工业和信息化部对于开展制造业新式手艺矫正城市试点使命的见告》，工业和信息化部、财政部组织开展第二批制造业新式手艺矫正城市试点使命。连续撑持城市袭取“点线面”连合的方式组织示范表情，“点”上开展数字化智能化矫正示范、“线”上开展产业链供应链数字化协同矫正示范、“面”上开展产业集群及科技产业园区合座数字化矫正示范，加速数字手艺、绿色手艺以及立异居品实行愚弄，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。其中提到，打造“点”上智能化矫正示范表情。探索基于大模子的智能制造新模式，实现出产制造各法子的智能决策、智能优化、及时监测、活泼调治和预测性瞻仰等。

　　2、【国度能源局：全面实现绿证核发全笼罩 推动绿证市集高速发展】国度能源局26日在京召开2025年度天禀惩处使命会议，归来2024年以来天禀惩处、能源信用、绿证核发使命赢得的奏效，部署2025年要点任务。会议强调，进一步更正完善天禀惩处轨制，强化事中过后监管实效；完善信用体系确立，擢升信用监管遵循，科学精确开展信用评价；全面实现绿证核发全笼罩，加强弱点问题盘问，推动绿证市集高速发展。

　　3、【南京全面取消商品房限售】南京市举行进一步促进南京房地产市集安持重康发展相关政策新闻发布会。自2025年3月31日起，南京全市界限内取消限售，商品住房在赢得不动产权登记文凭后即可上市往来，有用显示住户万般住房置换需求。

　　4、【智谱将开源推理模子GLM-Z1-Air和基座模子GLM-4-Air0414】，记者获悉，智谱将于4月14日开源推理模子GLM-Z1-Air和基座模子GLM-4-Air0414，并于近期持续上线bigmodel.cn。上述模子是智谱新推出的AI Agent“千里念念”背后的模子。

　　机构不雅点：

　　国泰君安指出，震憾仍将进一步鼓动。从全年和全局的角度看，夙昔三年的市集出清、决策层扭转方位的决心与后手以及无风险利率下降推动增量资金入市的趋势依然酿成，2025年中国股市迎来“转型牛”。对下一阶段股指走势的看法：1）在此前密集的催化后，当今暂零落对宏不雅政策、经济增长、产业冲突等预期层面的有劲进展与上修能源，参预“恭候期”。2）部分指数和板块以及中小市值估值和换手率走到偏高的水平，前期往来的抒发相比充分，隐含其对流动性变化将更敏锐，波动或有所加大。3）四月外洋关税疑团密集，国内财报季事迹成色测验在即，不驯服成分较前期将有所增多，合座市集承担风险的意愿会出现裁减。详细以上的要素，下一阶段股指将从横盘震憾参预震憾整固的阶段。脚下进犯的是守正，四月是股市开动中最顺心增长施展的月份。夙昔十年以来，四月、七月与十月个股施展与事迹增长相关性最为密切，其中又以四月为甚，因此四月是全年中股市最顺心增长的月份。

　　华泰证券以为，上周A股延续缩量调理，市集立场呈现“小切大”“高切低”的特征。洽商来看，关税和事迹期两大“靴子”落地前，保管指数处于“整固期”的判断：1）外洋方面，好意思国2月PCE和滥用数据加重类滞胀担忧，4月2日“平等关税”落地前政策不驯服性风险和落地后力度超预期的风险仍需喜爱；2）国内方面，年报与一季报事迹杀青压力较大，小盘相对大盘压力或更大。树立上，提议连续增配大盘、红利和低位+景气韧性或改善的高性价比标的，如白电、航空、电板、工程机械等；泛科技仍是中期干线，逢低树立存储、端侧AI等，顺心新凯来能否成为半导体斥地的“DeepSeek”时辰。

职守剪辑：王其霖 丝袜教师