2025年2月，激光雷达企业图达通（Seyond Holdings Ltd.）以117亿港元估值向港交所递交上市央求，拟通过特地成见收购公司（SPAC）TechStar完了“借壳上市”。在自动驾驶海潮推动下，激光雷达赛说念竞争尖锐化，图达通能否凭借与蔚来的深度绑定和工夫积贮，在老本助力下解围而出？

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　　De-SPAC旅途上市

　　这是图达通继2023年赴好意思IPO搁浅后的二次解围，亦然国内第三家冲刺老本商场的激光雷达企业。这次上市计较募资约4.74亿港元，其中60%将用于研发新架构，20%用于扩产，10%投向民众商场。此前，图达通已通过PIPE（私募股权投资）引入黄山建投老本、富策集团和珠海横琴华盖共召募5.51亿港元。

　　De-SPAC模式上市的订价是由SPAC发起东说念主与规划公司鼓舞共同协商服气，因此规划公司鼓舞在订价经过中有更大的谈话权。

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　　从百度到创业：工夫起家

　　图达通连合独创东说念主之一的鲍君威博士自2014年3月起在百度好意思国任职，时间担任过自动驾驶管事部自动驾驶硬件与传感器团队认真东说念主，认真硬件和传感器研发。连合独创东说念主李义民自2016年3月在百度好意思国担任高档架构师。2016年，两东说念主共同创立图达通。

　　在对商场各式工夫架构评估后，图达通有计谋地遴荐了不同波长的家具，即长距离1550nm的短波红外激光雷达和中距离探伤方面的950nm系统，为当今主流的激光雷达厂商家具袭取的波长。1550nm波长激光雷达可完了比950nm激光雷达高40倍功率，且不伤东说念主眼。

　　图达通在2022年头推出950nm激光波段激光雷达灵雀系列激光雷达惩处决策－灵雀E，驱动量产车规级激光雷达惩处决策。2023年，图达通驱动量产搭载在另外五款NT 2.0车型的车规级激光雷达惩处决策。

　　与蔚来“共生”

　　2018年，图达通获蔚来老本、斯说念老本和F-Prime Capital的3000万好意思元A轮融资，自此与蔚来深度绑定。其猎鹰系列1550nm激光雷达专为蔚来Aquila超感系统瞎想，扬弃2024年9月，已期骗于蔚来9款车型。

　　2022年，图达通开启量产，2023年录用超14.7万台车规级激光雷达。蔚来是图达通最大的客户，2022年、2023年及2024年前三季度，公司来自蔚来的收入离别为5900万好意思元、1.1亿好意思元及1.1亿好意思元，离别占同时总收入的88.7%、90.6%及92.4%。据商场策动机构Yole Développement，2023年图达通以ADAS激光雷达销售收入计，位居民众第一。

　　高客户集合度在初期晋升了坐褥恶果和工夫考据身手，而为缩小依赖，图达通正拓展新客户，已与宏景智驾、攀途科技和Pony AI互助，将激光雷达集成至商用车和物流场景。但新客户收入占比尚未败露，多元化之路仍需时期。

　　激光雷达出路深广

　　当今，用于提拔驾驶员驾驶的ADAS期骗的激光雷达惩处决策已达到车规级圭臬，ADS自动驾驶期骗的激光雷达惩处决策待合乎车规级圭臬。

　　据Frost & Sullivan等机构测度，中国激光雷达商场将从2024年的10亿好意思元增至2030年的111亿好意思元，年复合增长率达50.1%，获利于智能驾驶浸透率晋升和车规级圭臬完善。但是，禾赛科技（2023年出货量22万台）和速腾聚创（02498，港股上市后估值超300亿港元）已霸占先机，图达通需在工夫与成本上找到互异化上风。

　　上市不是极度，而是活命竞赛新首先

　　图达通的IPO标识着激光雷达行业进入老本深水区。2023年及2024年前三季度，其研发参加离别为6379万好意思元和3224万好意思元，占收入比重离别为52.7%和27.2%，暴露工夫驱动的决心。

　　但是，上市并非极度。在民众利率波动和行业内卷加重的布景下，图达通需均衡研发参加与盈利身手。改日丝袜教师，其能否凭借1550nm工夫壁垒和生态延长，挑战禾赛、速腾的进模式位，依然未知数。