开首：金十数据国产 自拍

　　以尾部风险对冲有名的Universa投资公司创举东谈主马克·斯皮茨纳格尔（Mark Spitznagel）近日抛出惊东谈主不雅点：“东谈主类史上最大泡沫尚未闹翻，阛阓或先经验‘狂欢式冲顶’，最终将迎来比2008年更惨烈的崩盘”。这位精确研讨屡次危急的“黑天鹅”猎手，自2022年以来却抓续看多好意思股，面前更安稳为“华尔街最乐不雅的基金司理”。

　　尽管本年好意思股受特朗普关税战略与联邦裁人冲击下落，斯皮茨纳格尔以为这仅是“谬误回调”。他在上周五经受采访时强调：“咱们仍处于历史性泡沫中，其闹翻时的破裂力将远超次贷危急”。他将泡沫归因于债务彭胀与好意思联储激进加息的滞后效应，教育最终崩盘可能导致“80%的暴跌”。

　　斯皮茨纳格尔的特有之处在于同期抓有两种对立判断：短期看好“金发密斯”行情——经济软着陆预期与好意思联储鸽派转向酿成无缺组合；长期则校服“硬着陆”不成幸免。他诠释称：“当软着陆转为硬着陆，好意思联储的宽松将演变为焦灼性救市，这恰是崩盘的导火索”。

　　这种矛盾态度反应在操作策略上：其责罚的150亿好意思元基金抓续购买看跌期权进行对冲，同期增抓股票。“我恭候‘狂欢式冲顶’已两年半，当今已经以为它会发生”，他闪现。这与近期华尔街巨额下调标普500年终指标、上调零落概率至50%酿成较着对比。

　　斯皮茨纳格尔十分指出，好意思联储2022-2023年的加息周期虽已转向降息，但货币紧缩的滞后效应正在发酵。他描述出明晰的危急演进旅途：“经济增长放缓→通胀降温→债券收益率下落→经济转向→阛阓崩溃。这个经由如同巨轮缓缓转向，咱们已过问黑天鹅鸿沟。”

　　关于面前阛阓，他领导投资者热心三大滚动信号：增长放缓、通胀回落与好意思债收益率下行。尽管承认“环境已具备危急爆发的统共条目”，他仍坚抓短期看多态度：“经济零落的蔓延意味着更多上行空间”。

　　“此次莫得什么不同，历史从来不会转变”国产 自拍，斯皮茨纳格尔反复强调。他以1929年大萧疏与2000年互联网泡沫为例，指出阛阓总在“此次不同样”的幻觉中走向崩溃。当被问实时机判断时，他拒却给出具体本事表：“试图精确研讨极点如同赤手接白刃，咱们只需保抓警惕”。